做商品交易，单靠技术面分析还不足以应付所有情况。技术面分析对于一些市场资金参与比较多的大品种会更加有效，如螺纹钢。对于中小品种，技术结合基本面分析则会更好一些，如白糖。很多人称白糖为妖糖，个人认为是他们只用技术面分析，而没有抓住基本面交易的逻辑。
在今年6月份的时候，SR1805合约的持仓量逐渐上来了，价格也维持在6750元/吨左右。而当时主力合约的价格则是6600元/吨左右，远月升水近月合约。但是大家也都清楚明年全球、国内都是增产的，特别5月份前后是国内累积库存最大的时候，那么SR1805合约应该是贴水SR1709合约才是合理的。那么我们有两种选择，一是比较稳妥的套利，多SR1709空SR1805；另一种是单边空SR1805，胜算都是比较大的。
那么到了现在8月份，SR1801合约一度跌破6000元/吨，而原糖逐渐筑底，重回14美分上方，冲击15美分，换算成配额外进口的巴西糖价格就是6300-6400元/吨。我们也知道今年国内对进口实施了两个政策，其一是增加关税，其二是限制进口许可证。那么国内糖价应该是对国外糖价有一部分升水的。本周一那天在价格跌破6000时，现货成交是不错的，部分品牌售肴，贸易商买不到货，集团报价上调，技术面上，也创了一根长下影线。这样看来在6000点位置继续做空的利润空间已经是不大了。
这个时候可以看空糖市，但并不是很好的做空入场点，因为利润空间不足。而笔者还是坚持之前的观点，国内由于政策原因，价格应该对外糖有一定幅度的升水，所以说如果原糖能维持在现在价格之上，国内价格回归到6400 6500左右是有可能的。其次，09仓单能够解决的话，那么在9月至明年1月，市场上的现货不会很充裕，届时如果原糖不拖后腿的话，国内糖价还是有上涨空间。对应的有两种操作，其一是低位中短线多1801合约；其二是等待反弹高点，再次入场空1805合约。华泰期货杨泽元电话：13352843071qq：865318836微信：13352843071)
