一、 基本面及价格走势分析：a、ICE原糖的上涨从年底延续到了年初，且涨势强劲，3月合约已达到了15.32美分，接近半年多以来的震荡高点，且涨势仍未出现停止迹象。这轮强势上涨的直接动力来源于美元的下跌与原油的上涨。原油的上涨加上其他因素激发了市场对下一年度巴西食糖减产的预期，而美元的上涨则直接推动了以美元计价的商品的上涨。美元指数在不到半个月的时间从94附近跌至目前的91.8，跌幅2.3%左右，CRB指数则从402.3上涨至423.97，原糖成为跟随上涨的品种之一。宏观因素成为目前糖价变动的主要因素，美元指数能否在91上方止跌成为判断ICE原糖是否持续上涨的一个重要参照，至于基本面因素可能要在美元稳定之后才能发挥作用。
b、郑糖与国际市场的走势截然相反，在原糖从低点强势反弹情况下，郑糖还在不断的走低，丝毫没有受到美元下跌的影响，这个比较好理解，一是目前国内供应增长和进口额度增加的预期在没有改变，国内的糖价与国际市场和替代品之间的价差抑制了需求，二是虽然原糖上涨，但美元的贬值也部分抵消了进口成本的上升。短期看，国内进入了压榨高峰，春节前的消费启动晚，市场销售压力较大，加上增产的预期，糖价走弱也在情理之中。进入新年后的第一个交易日，主产区广西的现货报价仍在下调，目前重心已至6200左右，后期仍有继续下跌的可能。从价格走势上看，主力1805合约已民至5900，虽然处于较低位置，但如果现货不止跌其也难以止跌。
二、观点及操作策略：a、郑糖1805合约短期压力位5950，下方支撑5850。
b、操作上建议中长线空单继续持有，鉴于临近前期低点，存在反弹的可能，短线则寻找支撑压力日内交易为主。（仅供参考）华泰期货南宁营业部王卫东 投资咨询从业证书号：Z0010498 电话：13978604653 0771-5739971 qq：359514900
