原糖冲高回落，3月合约涨15点收于14.38美分。空单平仓支撑糖价企稳，但汇率因素近期对糖价形成压力，雷亚尔兑美元贬值到3.3:1左右，回到6月中旬水平，随着汇率走弱，未来燃料乙醇的价格优势将有所减弱，但原油价格上涨令燃料乙醇：原油的优势再度显现，巴西国内的乙醇消费有望延续旺盛局面。甜菜糖压榨陆续进入尾声，白糖贸易流四季度仍略有过剩，关注对大陆周边地区的出口情况。
郑糖夜盘继续向上突破，接近6500一线，1-5价差从200点左右再度扩大到300点左右，5月补涨后多头再度拉高一月，对产量的官方预估普遍低于各家机构，加之目前开榨以甜菜为主，市场对远期相对悲观，但短期并无太大供给压力，现货报价仍在6450左右，一月合约将开始出现对现货陈糖的升水。12月份预计产量较高，集团可以考虑开始入场套保。华北地区报价开始回落，但华中以及东部沿海报价仍维持高位，销区的基差仍旧较高。交易上注意尾部冲高风险，等待5月合约的做空机会。1月参考区间6430-6480。
（作者：刘永华 )
