据鲁证期货最新报告认为，国际：10月份美农业部棉花供需报告对美国整体偏空，隔夜美棉下跌。报告对美国产量下调13.93万吨至459.83万吨，下调幅度不及预期，另外大幅上调巴西产量，部分弥补了美国的下调。报告对全球产量上调2.5万吨至2631.5万吨，消费上调5.7万吨，期末库存下调3.4万吨。
国内：9月国内棉花商业库存106.3万吨，同比大幅增加55万吨，商业库存过高压制当前棉价。目前新疆籽棉价格逐步稳定，机采籽棉均价6元/公斤，手采籽棉价格7.35元/公斤，棉籽价格持续疲软均价在1.6元/公斤，皮棉成本15000-16500元/吨。新疆皮棉加工提速，日增量达到5.2万吨，新棉处于集中上市阶段。纺企和贸易商国储棉库存同比偏高，新旧棉无缝对接，纺企用棉转向价格较高的新棉，国产纱竞争力下降，在内外高价差下，国内棉花高需求难持续，现货销售价小幅下调。
美报告偏空，隔夜美棉拖累郑棉。国内处于集中售棉压力阶段，贸易商库存偏高，棉花现货压力较大。但由于期货贴水幅度较大，下方空间亦不大。操作上建议多单逢低建仓。
